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TSE EBAY / EC・プラットフォームeBay
新品中心のECとは異なり、中古品、コレクティブル、再生品の売買を世界で仲介するマーケットプレイス。
VERIFIED DATA2025年12月期 / US-GAAP
01 誰がお金を払っている？廃番品を探す時、趣味のカードを売買する時、保証付き中古端末を安く買いたい時に利用される。 その状況でFocus Categoriesが想起され、未充足ジョブから初回利用へ移る条件を観察する。顧客が動く場面から事業を捉えます。
02 何を理由に選ばれている？eBay Refurbishedの保証とFocus Categoriesの鑑定・検索をPromoted Listingsへつなぎ、希少在庫の成約率を高める。 eBay Refurbishedを早めに変化が表れる指標に置き、接点増が利用頻度・単価・継続率のどれを動かすか確認する。eBayならではの選択理由を確認します。
03 他の選択肢は何？AmazonやMercariだけでなく、Facebook Marketplace、専門店、質店、フリーマーケット、手元の商品を売らず保管する選択が競合する。 同業比較に閉じず、同じ時間・予算・ジョブを奪う代替行動と何もしない選択まで含めてFocus Categoriesの選択理由を特定する。同業他社に限らず、同じ目的を満たす方法まで比べます。
04 何が増えると売上が増える？Focus CategoriesのGMV・Active Buyers当たり購入頻度・Advertising RevenueのGMV比率顧客の行動が先に表れる数字です。
05 この会社の弱点はどこ？見直すサインは、重点カテゴリGMVと広告売上が増えてもActive Buyersと購入頻度が下がり、返品・不正補償費が増える状態。 この場合はFocus Categoriesを成長を生む仕組みとみなす仮説を見直し、価格、供給、製品力、投資配分の別仮説へ切り替える。対象：2025年12月期。次回決算で見直す条件です。
対象期と一次資料を照合済み / 2026年8月14日
売上高111億米ドル+7.9%
営業利益22.8億米ドル利益率 20.5%
データ基準2026年8月14日各社開示資料を参照
FIVE-YEAR TREND
売上高と営業利益の5年推移
百万米ドル売上高
104.2億米ドルFY2021
98億米ドルFY2022
101.1億米ドルFY2023
102.8億米ドルFY2024
111億米ドルFY2025
営業利益
29.2億米ドルFY2021
23.5億米ドルFY2022
19.4億米ドルFY2023
23.2億米ドルFY2024
22.8億米ドルFY2025
営業利益率
28.1%FY2021
24.0%FY2022
19.2%FY2023
22.5%FY2024
20.5%FY2025
事業を動かす数字
01Gross Merchandise Volume
02Active Buyers
03Advertising Revenue
顧客行動の読み解き
Focus CategoriesとPromoted Listingsで、希少品の発見と出品者の販売確率を同時に高める。
INVESTMENT THESIS今回の注目点
GMV総額より、コレクティブルや再生品の流動性が買い手再訪と広告収益へ届くかを読む。
WATCH買い手減少、Amazon・Temu競争、不正出品、越境規制。
GROWTH BRIDGEマーケティングから財務へ
01 CUSTOMER状況と課題Focus CategoriesとPromoted Listingsで、希少品の発見と出品者の販売確率を同時に高める。
出典：eBay SEC Company Facts（2025年12月期 Form 10-K） ↗ 数値は原則として連結・各社の最新決算。丸めにより計算が一致しない場合があります。
就活・転職の企業研究eBayの企業研究で見るポイント
IRの数字から、事業内容・強み・将来性・注意点を短時間で整理します。
01事業内容と稼ぎ方
新品中心のECとは異なり、中古品、コレクティブル、再生品の売買を世界で仲介するマーケットプレイス。
02強みと顧客から選ばれる理由
Focus CategoriesとPromoted Listingsで、希少品の発見と出品者の販売確率を同時に高める。
03業績と将来性
直近売上高は111億米ドル（基礎データ 111億米ドル）。Gross Merchandise Volume、Active Buyers、Advertising Revenueの動きが、今後の成長を見極める手掛かりです。
04弱み・リスク
買い手減少、Amazon・Temu競争、不正出品、越境規制。。直近の営業利益は22.8億米ドルで、利益を確保しています。
将来性・今後の見通しeBayの将来性は？
将来性を断定するのではなく、決算で確認できる成長の材料とリスクを両方見て判断します。
FY2021→FY2025+6.5%売上高は期間合計で6.5%増加
年平均成長率+1.6%5年推移から計算した参考値
営業利益の変化低下29.2億米ドル→22.8億米ドル
成長が期待される理由
GMV総額より、コレクティブルや再生品の流動性が買い手再訪と広告収益へ届くかを読む。
成長を確かめる数字
Gross Merchandise Volume、Active Buyers、Advertising Revenueを継続して確認します。売上だけでなく、顧客の利用や事業の収益性が伴っているかが重要です。
将来性を見るうえでの注意点
買い手減少、Amazon・Temu競争、不正出品、越境規制。。成長材料だけでなく、このリスクが拡大していないかを次回決算で確認します。
現時点の見方eBayの今後は、Gross Merchandise Volumeを軸にした事業成長が、売上高の伸びと営業利益の低下へつながるかが焦点です。将来性は一度の増減ではなく、複数期のKPI・利益・キャッシュの変化で判断する必要があります。
企業文化や働き方、採用条件は、各社の採用ページ・募集要項・社員面談でも確認してください。
企業売上高営業利益利益率成長率次に見るKPI
EBAYeBay111億米ドル22.8億米ドル20.5%+7.9%Gross Merchandise Volume
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