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TSE EXPE / EC・プラットフォームExpedia Group
Expedia、Hotels.com、VrboとB2B旅行基盤を展開するオンライン旅行企業。
VERIFIED DATA2025年12月期 / US-GAAP
01 誰がお金を払っている？航空券と宿をまとめたい時、大人数で一棟を借りたい時、旅行代理店が在庫を補完したい時に使われる。 その状況でOne Keyが想起され、未充足ジョブから初回利用へ移る条件を観察する。顧客が動く場面から事業を捉えます。
02 何を理由に選ばれている？One KeyでExpediaとHotels.comの特典を統合し、Vrbo在庫とExpedia TAAPのB2B流通を共通供給へ戻す。 Expedia TAAPを早めに変化が表れる指標に置き、接点増が利用頻度・単価・継続率のどれを動かすか確認する。Expedia Groupならではの選択理由を確認します。
03 他の選択肢は何？Bookingだけでなく、ホテル・航空会社直販、Google検索、旅行代理店、知人宅、旅行延期が競合する。 同業比較に閉じず、同じ時間・予算・ジョブを奪う代替行動と何もしない選択まで含めてOne Keyの選択理由を特定する。同業他社に限らず、同じ目的を満たす方法まで比べます。
04 何が増えると売上が増える？One Key会員の再予約率・Lodging Bookings・B2B Revenueと販売費率顧客の行動が先に表れる数字です。
05 この会社の弱点はどこ？見直すサインは、会員とGross Bookingsが増えても直接予約率が上がらず、Vrboの泊数と販売費率が改善しない状態。 この場合はOne Keyを成長を生む仕組みとみなす仮説を見直し、価格、供給、製品力、投資配分の別仮説へ切り替える。対象：2025年12月期。次回決算で見直す条件です。
対象期と一次資料を照合済み / 2026年8月14日
売上高147.3億米ドル+7.6%
営業利益18.7億米ドル利益率 12.7%
データ基準2026年8月14日各社開示資料を参照
FIVE-YEAR TREND
売上高と営業利益の5年推移
百万米ドル売上高
86億米ドルFY2021
116.7億米ドルFY2022
128.4億米ドルFY2023
136.9億米ドルFY2024
147.3億米ドルFY2025
営業利益
1.9億米ドルFY2021
10.9億米ドルFY2022
10.3億米ドルFY2023
13.2億米ドルFY2024
18.7億米ドルFY2025
営業利益率
2.2%FY2021
9.3%FY2022
8.0%FY2023
9.6%FY2024
12.7%FY2025
事業を動かす数字
01Gross Bookings
02Lodging Bookings
03B2B Revenue
顧客行動の読み解き
One Keyでブランド横断の会員関係を作り、宿泊・航空・バケーションレンタルを直接予約へ寄せる。
INVESTMENT THESIS今回の注目点
広告で買う予約量より、One Key会員の再予約とB2B供給が販売費率を下げるかを見る。
WATCHGoogle依存、Booking競争、Vrbo回復、旅行需要。
GROWTH BRIDGEマーケティングから財務へ
出典：Expedia Group SEC Company Facts（2025年12月期 Form 10-K） ↗ 数値は原則として連結・各社の最新決算。丸めにより計算が一致しない場合があります。
就活・転職の企業研究Expedia Groupの企業研究で見るポイント
IRの数字から、事業内容・強み・将来性・注意点を短時間で整理します。
01事業内容と稼ぎ方
Expedia、Hotels.com、VrboとB2B旅行基盤を展開するオンライン旅行企業。
02強みと顧客から選ばれる理由
One Keyでブランド横断の会員関係を作り、宿泊・航空・バケーションレンタルを直接予約へ寄せる。
03業績と将来性
直近売上高は147.3億米ドル（基礎データ 147.3億米ドル）。Gross Bookings、Lodging Bookings、B2B Revenueの動きが、今後の成長を見極める手掛かりです。
04弱み・リスク
Google依存、Booking競争、Vrbo回復、旅行需要。。直近の営業利益は18.7億米ドルで、利益を確保しています。
将来性・今後の見通しExpedia Groupの将来性は？
将来性を断定するのではなく、決算で確認できる成長の材料とリスクを両方見て判断します。
FY2021→FY2025+71.4%売上高は期間合計で71.4%増加
年平均成長率+14.4%5年推移から計算した参考値
営業利益の変化改善1.9億米ドル→18.7億米ドル
成長が期待される理由
広告で買う予約量より、One Key会員の再予約とB2B供給が販売費率を下げるかを見る。
成長を確かめる数字
Gross Bookings、Lodging Bookings、B2B Revenueを継続して確認します。売上だけでなく、顧客の利用や事業の収益性が伴っているかが重要です。
将来性を見るうえでの注意点
Google依存、Booking競争、Vrbo回復、旅行需要。。成長材料だけでなく、このリスクが拡大していないかを次回決算で確認します。
現時点の見方Expedia Groupの今後は、Gross Bookingsを軸にした事業成長が、売上高の伸びと営業利益の改善へつながるかが焦点です。将来性は一度の増減ではなく、複数期のKPI・利益・キャッシュの変化で判断する必要があります。
企業文化や働き方、採用条件は、各社の採用ページ・募集要項・社員面談でも確認してください。
企業売上高営業利益利益率成長率次に見るKPI
EXPEExpedia Group147.3億米ドル18.7億米ドル12.7%+7.6%Gross Bookings
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