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TSE 4189 / 製造・電機・産業DXKHネオケム
溶剤・可塑剤原料・機能性材料を化粧品や冷凍機油向けに供給
VERIFIED DATAFY2025 / J-GAAP
01 誰がお金を払っている？品質と供給を守りながら、より高い性能と生産性を実現したい時、KHネオケムの冷凍機油原料が想起される。既存顧客だけでなく未利用者がこの状況へ入る接点を追う。顧客が動く場面から事業を捉えます。
02 何を理由に選ばれている？冷凍機油原料で需要を捉え、化粧品原料で利用範囲を広げ、基礎化学品で再訪・継続を作る。先に機能性材料売上、次に販売数量、最後に海外売上と利益が動く順序を見る。KHネオケムならではの選択理由を確認します。
03 他の選択肢は何？海外化学品、代替原料、配合変更、顧客内製、需要延期が同じ目的を満たす別の選択肢である。同業比較に閉じず、同じ時間・予算・進歩を奪う代替手段から冷凍機油原料へ選択が移ったかを見る。同業他社に限らず、同じ目的を満たす方法まで比べます。
04 何が増えると売上が増える？機能性材料売上・販売数量・海外売上顧客の行動が先に表れる数字です。
05 この会社の弱点はどこ？機能性材料売上が伸びても販売数量と海外売上が改善せず、在庫・資産負担と投資CF流出だけが増えるなら、化粧品原料を成長を生む仕組みとみなす仮説は見直す。対象：FY2025。次回決算で見直す条件です。
対象期と出典年度を再確認中 / 2026年8月14日
売上高1,151億円-3.9%
営業利益112.5億円利益率 9.8%
データ基準2026年8月14日各社開示資料を参照
FIVE-YEAR TREND
売上高と営業利益の5年推移
百万円売上高
1,171.1億円FY2021
1,148.8億円FY2022
1,152.2億円FY2023
1,197.6億円FY2024
1,151億円FY2025
営業利益
196.9億円FY2021
124.6億円FY2022
99.5億円FY2023
122億円FY2024
112.5億円FY2025
営業利益率
16.8%FY2021
10.8%FY2022
8.6%FY2023
10.2%FY2024
9.8%FY2025
顧客行動の読み解き
冷凍機油原料を入口に化粧品原料と基礎化学品をつなぎ、顧客接点を継続収益へ変える。
INVESTMENT THESIS今回の注目点
化粧品原料への投資が機能性材料売上を動かし、売上だけでなく利益とCFへ届くかが焦点。
WATCH受注循環、設備投資、原材料、案件採算
GROWTH BRIDGEマーケティングから財務へ
01 CUSTOMER状況と課題冷凍機油原料を入口に化粧品原料と基礎化学品をつなぎ、顧客接点を継続収益へ変える。
出典：KHネオケム 財務時系列（公式IR照合） ↗ 数値は原則として連結・各社の最新決算。丸めにより計算が一致しない場合があります。
就活・転職の企業研究KHネオケムの企業研究で見るポイント
IRの数字から、事業内容・強み・将来性・注意点を短時間で整理します。
01事業内容と稼ぎ方
溶剤・可塑剤原料・機能性材料を化粧品や冷凍機油向けに供給
02強みと顧客から選ばれる理由
冷凍機油原料を入口に化粧品原料と基礎化学品をつなぎ、顧客接点を継続収益へ変える。
03業績と将来性
直近売上高は1,151億円（基礎データ 1,151億円）。機能性材料売上、販売数量、海外売上の動きが、今後の成長を見極める手掛かりです。
04弱み・リスク
受注循環、設備投資、原材料、案件採算。直近の営業利益は112.5億円で、利益を確保しています。
将来性・今後の見通しKHネオケムの将来性は？
将来性を断定するのではなく、決算で確認できる成長の材料とリスクを両方見て判断します。
FY2021→FY2025-1.7%売上高は期間合計で1.7%減少
年平均成長率-0.4%5年推移から計算した参考値
営業利益の変化低下196.9億円→112.5億円
成長が期待される理由
化粧品原料への投資が機能性材料売上を動かし、売上だけでなく利益とCFへ届くかが焦点。
成長を確かめる数字
機能性材料売上、販売数量、海外売上を継続して確認します。売上だけでなく、顧客の利用や事業の収益性が伴っているかが重要です。
将来性を見るうえでの注意点
受注循環、設備投資、原材料、案件採算。成長材料だけでなく、このリスクが拡大していないかを次回決算で確認します。
現時点の見方KHネオケムの今後は、機能性材料売上を軸にした事業成長が、売上高の伸びと営業利益の低下へつながるかが焦点です。将来性は一度の増減ではなく、複数期のKPI・利益・キャッシュの変化で判断する必要があります。
企業文化や働き方、採用条件は、各社の採用ページ・募集要項・社員面談でも確認してください。
企業売上高営業利益利益率成長率次に見るKPI
4189KHネオケム1,151億円112.5億円9.8%-3.9%機能性材料売上
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