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TSE HOG / 自動車・モビリティHarley-Davidson
大型二輪、部品・アパレル、金融を展開するライフスタイルブランド。
VERIFIED DATA2025年12月期 / US-GAAP
01 誰がお金を払っている？移動手段ではなく自己表現を求める時、仲間とツーリングしたい時、憧れの大型車を分割購入したい時に選ばれる。 その状況でHarley Owners Groupが想起され、未充足ジョブから初回利用へ移る条件を観察する。顧客が動く場面から事業を捉えます。
02 何を理由に選ばれている？Harley Owners Groupで乗る理由と仲間を作り、CVOで憧れを強め、HDFSで初期負担を分散する。 Harley-Davidson Financial Servicesを早めに変化が表れる指標に置き、接点増が利用頻度・単価・継続率のどれを動かすか確認する。Harley-Davidsonならではの選択理由を確認します。
03 他の選択肢は何？Indian等だけでなく、自動車、旅行、アウトドア、ゲーム、所有せずレンタルする選択が余暇予算を争う。 同業比較に閉じず、同じ時間・予算・ジョブを奪う代替行動と何もしない選択まで含めてHarley Owners Groupの選択理由を特定する。同業他社に限らず、同じ目的を満たす方法まで比べます。
04 何が増えると売上が増える？新規ライダー比率・CVOミックス・HDFS延滞率顧客の行動が先に表れる数字です。
05 この会社の弱点はどこ？見直すサインは、コミュニティ参加が維持されても新規ライダーと小売販売が減り、金融損失が増える状態。 この場合はHarley Owners Groupを成長を生む仕組みとみなす仮説を見直し、価格、供給、製品力、投資配分の別仮説へ切り替える。対象：2025年12月期。次回決算で見直す条件です。
対象期と一次資料を照合済み / 2026年8月14日
売上高44.7億米ドル-13.8%
営業利益3.9億米ドル利益率 8.7%
データ基準2026年8月14日各社開示資料を参照
FIVE-YEAR TREND
売上高と営業利益の5年推移
百万米ドル売上高
53.4億米ドルFY2021
57.6億米ドルFY2022
58.4億米ドルFY2023
51.9億米ドルFY2024
44.7億米ドルFY2025
営業利益
8.2億米ドルFY2021
9.1億米ドルFY2022
7.8億米ドルFY2023
4.2億米ドルFY2024
3.9億米ドルFY2025
営業利益率
15.4%FY2021
15.8%FY2022
13.3%FY2023
8.0%FY2024
8.7%FY2025
事業を動かす数字
01Retail Motorcycle Sales
02HDMC Operating Margin
03HDFS Credit Losses
顧客行動の読み解き
H.O.G.コミュニティ、CVO、金融を所有体験と再購入へ接続する。
INVESTMENT THESIS今回の注目点
出荷台数より、熱量コミュニティと高価格車種が若い新規ライダー・中古流通へ広がるかを見る。
WATCH高齢化、金利、在庫、裁量消費。
GROWTH BRIDGEマーケティングから財務へ
出典：Harley-Davidson SEC Company Facts（2025年 Form 10-K） ↗ 数値は原則として連結・各社の最新決算。丸めにより計算が一致しない場合があります。
就活・転職の企業研究Harley-Davidsonの企業研究で見るポイント
IRの数字から、事業内容・強み・将来性・注意点を短時間で整理します。
01事業内容と稼ぎ方
大型二輪、部品・アパレル、金融を展開するライフスタイルブランド。
02強みと顧客から選ばれる理由
H.O.G.コミュニティ、CVO、金融を所有体験と再購入へ接続する。
03業績と将来性
直近売上高は44.7億米ドル（基礎データ 44.7億米ドル）。Retail Motorcycle Sales、HDMC Operating Margin、HDFS Credit Lossesの動きが、今後の成長を見極める手掛かりです。
04弱み・リスク
高齢化、金利、在庫、裁量消費。。直近の営業利益は3.9億米ドルで、利益を確保しています。
将来性・今後の見通しHarley-Davidsonの将来性は？
将来性を断定するのではなく、決算で確認できる成長の材料とリスクを両方見て判断します。
FY2021→FY2025-16.2%売上高は期間合計で16.2%減少
年平均成長率-4.3%5年推移から計算した参考値
営業利益の変化低下8.2億米ドル→3.9億米ドル
成長が期待される理由
出荷台数より、熱量コミュニティと高価格車種が若い新規ライダー・中古流通へ広がるかを見る。
成長を確かめる数字
Retail Motorcycle Sales、HDMC Operating Margin、HDFS Credit Lossesを継続して確認します。売上だけでなく、顧客の利用や事業の収益性が伴っているかが重要です。
将来性を見るうえでの注意点
高齢化、金利、在庫、裁量消費。。成長材料だけでなく、このリスクが拡大していないかを次回決算で確認します。
現時点の見方Harley-Davidsonの今後は、Retail Motorcycle Salesを軸にした事業成長が、売上高の伸びと営業利益の低下へつながるかが焦点です。将来性は一度の増減ではなく、複数期のKPI・利益・キャッシュの変化で判断する必要があります。
企業文化や働き方、採用条件は、各社の採用ページ・募集要項・社員面談でも確認してください。
企業売上高営業利益利益率成長率次に見るKPI
HOGHarley-Davidson44.7億米ドル3.9億米ドル8.7%-13.8%Retail Motorcycle Sales
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この企業の決算解説
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