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TSE BMY / 医薬・ヘルスケアBristol Myers Squibb
Eliquis、Opdivo、Cobenfyなどを展開するバイオ医薬品企業。
VERIFIED DATA2025年12月期 / US-GAAP
01 誰がお金を払っている？免疫療法を組み合わせたいがん患者、脳卒中リスクを下げたい心房細動患者、既存薬の副作用で治療継続が難しい統合失調症患者に選択肢を提供する。 その状況でOpdivoが想起され、未充足ジョブから初回利用へ移る条件を観察する。顧客が動く場面から事業を捉えます。
02 何を理由に選ばれている？OpdivoとEliquisの専門医接点を維持しながら、Cobenfyの新しい作用機序を教育・償還支援で実臨床へ移す。 Cobenfyを早めに変化が表れる指標に置き、接点増が利用頻度・単価・継続率のどれを動かすか確認する。Bristol Myers Squibbならではの選択理由を確認します。
03 他の選択肢は何？同種薬だけでなく、従来治療、無治療、入院、生活支援のみ、診断・受診の先送りが競合する。 同業比較に閉じず、同じ時間・予算・ジョブを奪う代替行動と何もしない選択まで含めてOpdivoの選択理由を特定する。同業他社に限らず、同じ目的を満たす方法まで比べます。
04 何が増えると売上が増える？Growth Portfolio Revenue・Cobenfy処方数・Legacy減収吸収率顧客の行動が先に表れる数字です。
05 この会社の弱点はどこ？見直すサインは、Cobenfyの認知が上がっても処方・継続が伸びず、Growth Portfolioが大型薬の減収を補えない状態。 この場合はOpdivoを成長を生む仕組みとみなす仮説を見直し、価格、供給、製品力、投資配分の別仮説へ切り替える。対象：2025年12月期。次回決算で見直す条件です。
対象期と一次資料を照合済み / 2026年8月14日
売上高481.9億米ドル-0.2%
営業利益70.5億米ドル利益率 14.6%
データ基準2026年8月14日各社開示資料を参照
FIVE-YEAR TREND
売上高と営業利益の5年推移
百万米ドル売上高
463.9億米ドルFY2021
461.6億米ドルFY2022
450.1億米ドルFY2023
483億米ドルFY2024
481.9億米ドルFY2025
営業利益
69.9億米ドルFY2021
63.3億米ドルFY2022
80.3億米ドルFY2023
-89.5億米ドルFY2024
70.5億米ドルFY2025
営業利益率
15.1%FY2021
13.7%FY2022
17.8%FY2023
-18.5%FY2024
14.6%FY2025
事業を動かす数字
01Growth Portfolio Revenue
02Eliquis Sales
03New-to-brand Prescriptions
顧客行動の読み解き
既存大型薬のCFをCobenfy等のGrowth Portfolioへ移し、特許切れを越える。
INVESTMENT THESIS今回の注目点
全社売上より、Cobenfy等の新薬が処方患者・継続率を積み上げLegacy Portfolio減少を補うかを見る。
WATCH特許、薬価、上市実行、買収無形資産。
GROWTH BRIDGEマーケティングから財務へ
出典：Bristol Myers Squibb SEC Company Facts（2025年 Form 10-K） ↗ 数値は原則として連結・各社の最新決算。丸めにより計算が一致しない場合があります。
就活・転職の企業研究Bristol Myers Squibbの企業研究で見るポイント
IRの数字から、事業内容・強み・将来性・注意点を短時間で整理します。
01事業内容と稼ぎ方
Eliquis、Opdivo、Cobenfyなどを展開するバイオ医薬品企業。
02強みと顧客から選ばれる理由
既存大型薬のCFをCobenfy等のGrowth Portfolioへ移し、特許切れを越える。
03業績と将来性
直近売上高は481.9億米ドル（基礎データ 481.9億米ドル）。Growth Portfolio Revenue、Eliquis Sales、New-to-brand Prescriptionsの動きが、今後の成長を見極める手掛かりです。
04弱み・リスク
特許、薬価、上市実行、買収無形資産。。直近の営業利益は70.5億米ドルで、利益を確保しています。
将来性・今後の見通しBristol Myers Squibbの将来性は？
将来性を断定するのではなく、決算で確認できる成長の材料とリスクを両方見て判断します。
FY2021→FY2025+3.9%売上高は期間合計で3.9%増加
年平均成長率+1.0%5年推移から計算した参考値
営業利益の変化改善69.9億米ドル→70.5億米ドル
成長が期待される理由
全社売上より、Cobenfy等の新薬が処方患者・継続率を積み上げLegacy Portfolio減少を補うかを見る。
成長を確かめる数字
Growth Portfolio Revenue、Eliquis Sales、New-to-brand Prescriptionsを継続して確認します。売上だけでなく、顧客の利用や事業の収益性が伴っているかが重要です。
将来性を見るうえでの注意点
特許、薬価、上市実行、買収無形資産。。成長材料だけでなく、このリスクが拡大していないかを次回決算で確認します。
現時点の見方Bristol Myers Squibbの今後は、Growth Portfolio Revenueを軸にした事業成長が、売上高の伸びと営業利益の改善へつながるかが焦点です。将来性は一度の増減ではなく、複数期のKPI・利益・キャッシュの変化で判断する必要があります。
企業文化や働き方、採用条件は、各社の採用ページ・募集要項・社員面談でも確認してください。
企業売上高営業利益利益率成長率次に見るKPI
BMYBristol Myers Squibb481.9億米ドル70.5億米ドル14.6%-0.2%Growth Portfolio Revenue
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この企業の決算解説
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