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TSE ZS / グローバル・テックZscaler
ゼロトラスト型クラウドセキュリティを提供するSaaS企業
VERIFIED DATAFY2025 / US-GAAP
01 誰がお金を払っている？Zscalerの顧客は、企業システムを止めず、AI・クラウド・セキュリティを短期間で導入したい時 その状況でZIAが想起され、比較から初回利用へ移る条件を観察する。顧客が動く場面から事業を捉えます。
02 何を理由に選ばれている？ZIAで需要を捉え、ZPAで利用範囲を広げ、Zero Trust Exchangeを再訪・継続の接点にする。 Zero Trust Exchangeを早めに変化が表れる指標に置き、接点増が利用頻度・単価・継続率のどれを動かすか確認する。Zscalerならではの選択理由を確認します。
03 他の選択肢は何？Palo Alto Networks、Cloudflare、VPN継続、Microsoft Security 同業比較に閉じず、同じ時間・予算・ジョブを奪う代替行動と何もしない選択まで含めてZIAの選択理由を特定する。同業他社に限らず、同じ目的を満たす方法まで比べます。
04 何が増えると売上が増える？ARR・請求額・大型顧客数顧客の行動が先に表れる数字です。
05 この会社の弱点はどこ？見直すサインは、ARRが伸びても請求額と大型顧客数が改善せず、利益率または営業CFが悪化する状態。 この場合はZIAを成長を生む仕組みとみなす仮説を見直し、価格、供給、製品力、投資配分の別仮説へ切り替える。対象：FY2025。次回決算で見直す条件です。
対象期と一次資料を照合済み / 2026年8月14日
売上高26.7億米ドル+23.3%
営業利益-1.3億米ドル利益率 -4.8%
データ基準2026年8月14日各社開示資料を参照
FIVE-YEAR TREND
売上高と営業利益の5年推移
百万米ドル売上高
6.7億米ドルFY2021
10.9億米ドルFY2022
16.2億米ドルFY2023
21.7億米ドルFY2024
26.7億米ドルFY2025
営業利益
-2.1億米ドルFY2021
-3.3億米ドルFY2022
-2.4億米ドルFY2023
-1.2億米ドルFY2024
-1.3億米ドルFY2025
営業利益率
-30.9%FY2021
-30.0%FY2022
-14.5%FY2023
-5.6%FY2024
-4.8%FY2025
顧客行動の読み解き
ZIAを入口にZPAとZero Trust Exchangeをつなぎ、顧客接点を継続収益へ変える。
INVESTMENT THESIS今回の注目点
ZPAへの投資がARRを動かし、獲得費と設備・運転資本を含めても利益とCFを残せるかが焦点。
WATCH大型顧客依存、AI投資回収、競争激化、製品移行
GROWTH BRIDGEマーケティングから財務へ
出典：Zscaler SEC Company Facts（2025-09-11確認） ↗ 数値は原則として連結・各社の最新決算。丸めにより計算が一致しない場合があります。
就活・転職の企業研究Zscalerの企業研究で見るポイント
IRの数字から、事業内容・強み・将来性・注意点を短時間で整理します。
01事業内容と稼ぎ方
ゼロトラスト型クラウドセキュリティを提供するSaaS企業
02強みと顧客から選ばれる理由
ZIAを入口にZPAとZero Trust Exchangeをつなぎ、顧客接点を継続収益へ変える。
03業績と将来性
直近売上高は26.7億米ドル（基礎データ 26.7億米ドル）。ARR、請求額、大型顧客数の動きが、今後の成長を見極める手掛かりです。
04弱み・リスク
大型顧客依存、AI投資回収、競争激化、製品移行。直近の営業利益は-1.3億米ドルで、利益の立て直しが課題です。
将来性・今後の見通しZscalerの将来性は？
将来性を断定するのではなく、決算で確認できる成長の材料とリスクを両方見て判断します。
FY2021→FY2025+297.2%売上高は期間合計で297.2%増加
年平均成長率+41.2%5年推移から計算した参考値
営業利益の変化改善-2.1億米ドル→-1.3億米ドル
成長が期待される理由
ZPAへの投資がARRを動かし、獲得費と設備・運転資本を含めても利益とCFを残せるかが焦点。
成長を確かめる数字
ARR、請求額、大型顧客数を継続して確認します。売上だけでなく、顧客の利用や事業の収益性が伴っているかが重要です。
将来性を見るうえでの注意点
大型顧客依存、AI投資回収、競争激化、製品移行。成長材料だけでなく、このリスクが拡大していないかを次回決算で確認します。
現時点の見方Zscalerの今後は、ARRを軸にした事業成長が、売上高の伸びと営業利益の改善へつながるかが焦点です。将来性は一度の増減ではなく、複数期のKPI・利益・キャッシュの変化で判断する必要があります。
企業文化や働き方、採用条件は、各社の採用ページ・募集要項・社員面談でも確認してください。
企業売上高営業利益利益率成長率次に見るKPI
ZSZscaler26.7億米ドル-1.3億米ドル-4.8%+23.3%ARR
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この企業の決算解説
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