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TSE VAC / 外食・レジャーMarriott Vacations Worldwide
バケーション所有権と交換ネットワークを運営する企業
VERIFIED DATAFY2025 / US-GAAP
01 誰がお金を払っている？Marriott Vacations Worldwideの顧客は、限られた余暇と予算で、失敗なく食事・旅行・娯楽を楽しみたい時 その状況でMarriott Vacation Clubが想起され、比較から初回利用へ移る条件を観察する。顧客が動く場面から事業を捉えます。
02 何を理由に選ばれている？Marriott Vacation Clubで需要を捉え、Sheraton Vacation Clubで利用範囲を広げ、Hyatt Vacation Clubを再訪・継続の接点にする。 Hyatt Vacation Clubを早めに変化が表れる指標に置き、接点増が利用頻度・単価・継続率のどれを動かすか確認する。Marriott Vacations Worldwideならではの選択理由を確認します。
03 他の選択肢は何？Travel + Leisure、ホテル、Airbnb、別荘賃貸、旅行見送り 同業比較に閉じず、同じ時間・予算・ジョブを奪う代替行動と何もしない選択まで含めてMarriott Vacation Clubの選択理由を特定する。同業他社に限らず、同じ目的を満たす方法まで比べます。
04 何が増えると売上が増える？契約販売額・ツアー数・成約率顧客の行動が先に表れる数字です。
05 この会社の弱点はどこ？見直すサインは、契約販売額が伸びてもツアー数と成約率が改善せず、利益率または営業CFが悪化する状態。 この場合はMarriott Vacation Clubを成長を生む仕組みとみなす仮説を見直し、価格、供給、製品力、投資配分の別仮説へ切り替える。対象：FY2025。次回決算で見直す条件です。
対象期と出典年度を再確認中 / 2026年8月14日
売上高50.3億米ドル+1.3%
営業利益-3億米ドル利益率 -5.9%
データ基準2026年8月14日各社開示資料を参照
FIVE-YEAR TREND
売上高と営業利益の5年推移
百万米ドル売上高
38.9億米ドルFY2021
46.6億米ドルFY2022
47.3億米ドルFY2023
49.7億米ドルFY2024
50.3億米ドルFY2025
営業利益
1.3億米ドルFY2021
5.8億米ドルFY2022
4億米ドルFY2023
3.1億米ドルFY2024
-3億米ドルFY2025
営業利益率
3.3%FY2021
12.5%FY2022
8.4%FY2023
6.2%FY2024
-5.9%FY2025
顧客行動の読み解き
Marriott Vacation Clubを入口にSheraton Vacation ClubとHyatt Vacation Clubをつなぎ、顧客接点を継続収益へ変える。
INVESTMENT THESIS今回の注目点
Sheraton Vacation Clubへの投資が契約販売額を動かし、獲得費と設備・運転資本を含めても利益とCFを残せるかが焦点。
WATCH客数、客単価、人件費、施設投資、規制
GROWTH BRIDGEマーケティングから財務へ
出典：Marriott Vacations Worldwide SEC Company Facts（2026-03-02確認） ↗ 数値は原則として連結・各社の最新決算。丸めにより計算が一致しない場合があります。
就活・転職の企業研究Marriott Vacations Worldwideの企業研究で見るポイント
IRの数字から、事業内容・強み・将来性・注意点を短時間で整理します。
01事業内容と稼ぎ方
バケーション所有権と交換ネットワークを運営する企業
02強みと顧客から選ばれる理由
Marriott Vacation Clubを入口にSheraton Vacation ClubとHyatt Vacation Clubをつなぎ、顧客接点を継続収益へ変える。
03業績と将来性
直近売上高は50.3億米ドル（基礎データ 50.3億米ドル）。契約販売額、ツアー数、成約率の動きが、今後の成長を見極める手掛かりです。
04弱み・リスク
客数、客単価、人件費、施設投資、規制。直近の営業利益は-3億米ドルで、利益の立て直しが課題です。
将来性・今後の見通しMarriott Vacations Worldwideの将来性は？
将来性を断定するのではなく、決算で確認できる成長の材料とリスクを両方見て判断します。
FY2021→FY2025+29.4%売上高は期間合計で29.4%増加
年平均成長率+6.6%5年推移から計算した参考値
営業利益の変化低下1.3億米ドル→-3億米ドル
成長が期待される理由
Sheraton Vacation Clubへの投資が契約販売額を動かし、獲得費と設備・運転資本を含めても利益とCFを残せるかが焦点。
成長を確かめる数字
契約販売額、ツアー数、成約率を継続して確認します。売上だけでなく、顧客の利用や事業の収益性が伴っているかが重要です。
将来性を見るうえでの注意点
客数、客単価、人件費、施設投資、規制。成長材料だけでなく、このリスクが拡大していないかを次回決算で確認します。
現時点の見方Marriott Vacations Worldwideの今後は、契約販売額を軸にした事業成長が、売上高の伸びと営業利益の低下へつながるかが焦点です。将来性は一度の増減ではなく、複数期のKPI・利益・キャッシュの変化で判断する必要があります。
企業文化や働き方、採用条件は、各社の採用ページ・募集要項・社員面談でも確認してください。
企業売上高営業利益利益率成長率次に見るKPI
VACMarriott Vacations Worldwide50.3億米ドル-3億米ドル-5.9%+1.3%契約販売額
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この企業の決算解説
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