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TSE 4880 / 医薬・ヘルスケアセルソース
再生医療を行う医療機関向けに細胞加工などを受託
VERIFIED DATAFY2025 / J-GAAP
01 誰がお金を払っている？膝や皮膚の悩みを持つ患者と医師が、手術以外の再生医療を安全に選びたい状況、セルソースの脂肪由来幹細胞加工、血液加工、医療機関支援が想起される。既存顧客だけでなく未利用者がこの状況へ入る接点を追う。顧客が動く場面から事業を捉えます。
02 何を理由に選ばれている？脂肪由来幹細胞加工、血液加工、医療機関支援で需要を捉え、膝や皮膚の悩みを持つ患者と医師が、手術以外の再生医療を安全に選びたい状況で利用範囲を広げ、細胞加工品質と医療機関支援を、提携院・加工件数・継続利用へつなぐで再訪・継続を作る。先に提携医療機関数、次に細胞・血液加工件数、最後に一施設当たり加工件数と利益が動く順序を見る。セルソースならではの選択理由を確認します。
03 他の選択肢は何？手術、薬物療法、リハビリ、他社細胞加工、治療を先送りする選択が同じ目的を満たす別の選択肢である。同業比較に閉じず、同じ時間・予算・進歩を奪う代替手段から脂肪由来幹細胞加工、血液加工、医療機関支援へ選択が移ったかを見る。同業他社に限らず、同じ目的を満たす方法まで比べます。
04 何が増えると売上が増える？提携医療機関数・細胞・血液加工件数・一施設当たり加工件数顧客の行動が先に表れる数字です。
05 この会社の弱点はどこ？提携医療機関数が伸びても細胞・血液加工件数と一施設当たり加工件数が改善せず、在庫・資産負担と投資CF流出だけが増えるなら、膝や皮膚の悩みを持つ患者と医師が、手術以外の再生医療を安全に選びたい状況を成長を生む仕組みとみなす仮説は見直す。対象：FY2025。次回決算で見直す条件です。
対象期と出典年度を再確認中 / 2026年8月14日
売上高37.1億円-14.8%
営業利益1.7億円利益率 4.5%
データ基準2026年8月14日各社開示資料を参照
FIVE-YEAR TREND
売上高と営業利益の5年推移
百万円売上高
29.2億円FY2021
42.7億円FY2022
45.1億円FY2023
43.6億円FY2024
37.1億円FY2025
営業利益
9.9億円FY2021
15.7億円FY2022
12.2億円FY2023
1.3億円FY2024
1.7億円FY2025
営業利益率
33.9%FY2021
36.8%FY2022
27.1%FY2023
3.0%FY2024
4.5%FY2025
事業を動かす数字
01提携医療機関数
02細胞・血液加工件数
03一施設当たり加工件数
顧客行動の読み解き
脂肪由来幹細胞加工、血液加工、医療機関支援を入口に、膝や皮膚の悩みを持つ患者と医師が、手術以外の再生医療を安全に選びたい状況を捉え、細胞加工品質と医療機関支援を、提携院・加工件数・継続利用へつなぐ。顧客接点を継続収益へ変える。
INVESTMENT THESIS今回の注目点
膝や皮膚の悩みを持つ患者と医師が、手術以外の再生医療を安全に選びたい状況への投資が提携医療機関数を動かし、売上だけでなく利益とCFへ届くかが焦点。
WATCH需要変動、価格競争、投資回収、継続率
GROWTH BRIDGEマーケティングから財務へ
出典：セルソース 財務時系列（公式IR照合） ↗ 数値は原則として連結・各社の最新決算。丸めにより計算が一致しない場合があります。
就活・転職の企業研究セルソースの企業研究で見るポイント
IRの数字から、事業内容・強み・将来性・注意点を短時間で整理します。
01事業内容と稼ぎ方
再生医療を行う医療機関向けに細胞加工などを受託
02強みと顧客から選ばれる理由
脂肪由来幹細胞加工、血液加工、医療機関支援を入口に、膝や皮膚の悩みを持つ患者と医師が、手術以外の再生医療を安全に選びたい状況を捉え、細胞加工品質と医療機関支援を、提携院・加工件数・継続利用へつなぐ。顧客接点を継続収益へ変える。
03業績と将来性
直近売上高は37.1億円（基礎データ 37.1億円）。提携医療機関数、細胞・血液加工件数、一施設当たり加工件数の動きが、今後の成長を見極める手掛かりです。
04弱み・リスク
需要変動、価格競争、投資回収、継続率。直近の営業利益は1.7億円で、利益を確保しています。
将来性・今後の見通しセルソースの将来性は？
将来性を断定するのではなく、決算で確認できる成長の材料とリスクを両方見て判断します。
FY2021→FY2025+27.0%売上高は期間合計で27.0%増加
年平均成長率+6.2%5年推移から計算した参考値
営業利益の変化低下9.9億円→1.7億円
成長が期待される理由
膝や皮膚の悩みを持つ患者と医師が、手術以外の再生医療を安全に選びたい状況への投資が提携医療機関数を動かし、売上だけでなく利益とCFへ届くかが焦点。
成長を確かめる数字
提携医療機関数、細胞・血液加工件数、一施設当たり加工件数を継続して確認します。売上だけでなく、顧客の利用や事業の収益性が伴っているかが重要です。
将来性を見るうえでの注意点
需要変動、価格競争、投資回収、継続率。成長材料だけでなく、このリスクが拡大していないかを次回決算で確認します。
現時点の見方セルソースの今後は、提携医療機関数を軸にした事業成長が、売上高の伸びと営業利益の低下へつながるかが焦点です。将来性は一度の増減ではなく、複数期のKPI・利益・キャッシュの変化で判断する必要があります。
企業文化や働き方、採用条件は、各社の採用ページ・募集要項・社員面談でも確認してください。
企業売上高営業利益利益率成長率次に見るKPI
4880セルソース37.1億円1.7億円4.5%-14.8%提携医療機関数
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この企業の決算解説
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